На этой неделе оба гиганта отчитываются. AMAT — в лидерах AI-полупроводников с рекордными заказами. BABA — под давлением конкурентов и регуляторов в Китае.
Каждую неделю рынок предлагает десятки историй — но лишь единицы заслуживают внимания. На этой неделе два гиганта отчитываются в один день — 14 мая. Одна акция выглядит как возможность. Другая — как ловушка. Разбираем обе.
📈 БРАТЬ: Applied Materials (AMAT)
Отчитывается: 14 мая, после закрытия рынков
Applied Materials — крупнейший в мире поставщик оборудования для производства полупроводников. Если NVIDIA делает чипы для AI, то AMAT делает оборудование, без которого эти чипы вообще невозможно произвести. Это ключевое звено в цепочке AI-бума.
Почему история выглядит сильно
В феврале 2026 года AMAT уже сюрпризировал рынок: выручка составила $7.01 млрд, EPS $2.38 — оба показателя выше прогнозов. Акции выросли на 13% за один день. С тех пор компания не сбавила темп.
CEO Гэри Диккерсон заявил, что глобальные доходы полупроводниковой отрасли могут достичь $1 трлн в 2026 году — на несколько лет раньше предыдущих прогнозов. CFO подтвердил ожидания роста бизнеса по производству оборудования более чем на 20% в календарном году.
На предстоящий квартал компания сама дала прогноз: выручка около $7.65 млрд — что значительно выше консенсуса аналитиков в $7.02 млрд на тот момент.
Что говорят аналитики? Morgan Stanley повысил целевую цену до $454, сохранив рейтинг Overweight, ожидая более высокого прогноза на июльский квартал и расширения маржи. У AMAT наибольшая среди конкурентов доля DRAM — 31% годовой выручки. Seaport установил новую рекордную целевую цену $500, назвав роль AMAT в AI-цепочке “практически незаменимой”.
Из 37 аналитиков, следящих за акцией, 25 рекомендуют “Strong Buy”, 4 — “Moderate Buy”, и только 8 — “Hold”. Ни одного “Sell”.
AMAT строит EPIC Center — исследовательский центр стоимостью $5 млрд в Кремниевой долине. Samsung, SK Hynix и Micron уже стали партнёрами-основателями, взяв на себя обязательства по совместной разработке следующего поколения DRAM и HBM. Если на звонке с аналитиками 14 мая менеджмент подтвердит ускорение второго полугодия — акция может получить следующий импульс.
Ключевые цифры
- Прогноз выручки Q2: $7.68 млрд (+8% г/г)
- Прогноз EPS: $2.68 (+12% г/г)
- Ожидаемое движение акций после отчёта: ±8.7%
- Целевые цены аналитиков: $409 (средняя) — $500 (максимум)
- Цена акции сегодня: $435.44
- Рост за последний год: +168%
Почему история выглядит убедительно: Полупроводниковое оборудование — это не спекулятивная ставка на AI, это инфраструктура. Без оборудования AMAT невозможно произвести ни один передовой чип. Исторически компании-поставщики оборудования для технологических циклов выигрывают стабильнее, чем производители конечных продуктов — потому что им платят все участники рынка, вне зависимости от того, кто победит в конкурентной гонке. Аналитики не просто позитивны — 25 из 37 ставят максимальный рейтинг “Strong Buy”. Такое единодушие редко.
Исторически: когда все 23 последних аналитических пересмотра сделаны в сторону повышения перед отчётом — акция реагировала позитивно в 78% случаев в аналогичных ситуациях в секторе оборудования (по данным FactSet).
Applied Materials, Inc. — американская компания, основанная в 1967 году в Санта-Кларе, Калифорния. Крупнейший в мире поставщик оборудования и сервисов для производства полупроводников и дисплеев. Клиенты — TSMC, Samsung, Intel, Micron. Торгуется на NASDAQ под тикером AMAT.
📉 Избегать: Alibaba (BABA)
Отчитывается: 14 мая
Alibaba — китайский гигант e-commerce и облачных технологий. История на поверхности выглядит привлекательно: дёшево по мультипликаторам, аналитики говорят “покупай”. Но ближе к отчёту картина становится сложнее.
Почему осторожность оправдана
В Q3 2026 Alibaba уже разочаровала: EPS составил $1.01 против ожиданий $1.73 — промах на 41.6%. Акции отреагировали падением на 8.94%. Три из четырёх последних кварталов — промахи по прибыли.
Что давит на компанию прямо сейчас:
Конкуренция в китайском e-commerce со стороны PDD Holdings (Pinduoduo/Temu) и JD.com усилилась. Alibaba вынуждена тратить на субсидии для защиты доли рынка, что давит на маржу.
США отменили льготы на импорт товаров стоимостью до $800 (de minimis), обложив такие посылки пошлиной 120% или фиксированной ставкой $100. Это ударило по международному e-commerce направлению Alibaba.
Над всеми китайскими ADR на американских биржах постоянно висит риск делистинга — особенно на фоне текущей геополитической напряжённости. Именно это ограничивает мультипликатор, который инвесторы готовы платить, даже когда фундаментальные показатели улучшаются.
Единственный настоящий позитив
Облачное подразделение Alibaba показало рост выручки на 36% в последнем квартале, а выручка от AI-продуктов демонстрирует трёхзначный рост десятый квартал подряд. Но этот рост пока не компенсирует слабость основного e-commerce бизнеса.
Ключевые цифры
- Прогноз выручки Q4: ¥247.2 млрд (~$36.3 млрд)
- Прогноз EPS: ¥7.11 (~$1.05 или $0.90 по другим оценкам)
- Ожидаемое движение акций после отчёта: ±7.3%
- Последний квартал: EPS промахнулся на 41.6%
- Цена акции сегодня: $140.06
- Целевые цены аналитиков: $135–$230
Почему осторожность важна: Дешёвая акция и акция с хорошим соотношением цена/качество — разные вещи. BABA дешёвая по мультипликаторам уже несколько лет. Но “дёшево” не становится катализатором само по себе — нужен триггер. На ближайший квартал очевидных позитивных триггеров нет: тарифная война давит на международный сегмент, конкуренты агрессивны внутри Китая, и компания уже промахнулась три раза за год.
Исторически: когда 13 из 14 последних аналитических пересмотров направлены вниз перед отчётом — это сигнал, который рынок воспринимает серьёзно. Акции в подобных ситуациях показывали более слабую динамику в краткосрочной перспективе даже при формальном “выполнении” прогноза.
Alibaba Group — китайский технологический конгломерат, основанный в 1999 году Джеком Ма в Ханчжоу. Управляет маркетплейсами Taobao, Tmall, AliExpress, облачным сервисом Alibaba Cloud, а также финтех-платформой Alipay. Торгуется на NYSE под тикером BABA и на Гонконгской бирже (9988.HK).